中泰证券月日市场大跌点评计划

中泰证券：2月1日市场大跌点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：2月1日，市场全线回落，恐慌情绪蔓延，流动性问题再度引起个股频繁闪崩，一度闪崩跌停个股达十余只，两市超250家个股跌停，沪指持续走低且成交萎靡，跌幅一度超1%失守20日均线,。

另外这份由安老人享受性福德鲁梅森发出的内部备忘录称 点评：

今天指数调整级别扩大，总结来看，主要有几点原因：一是受信托机构清理配资、降杠杆影响，闪崩个股增多，造成了市场联动负面效应；二是开年以来市场增量资金的预期在监管压力下面临证伪，短期资金流入明显放缓，前期风险偏好处在过热区间，市场再经历了快速上涨之后本身存在调整压力；三是近期年报业绩踩雷事件频出，导致市场风险偏好回落，并引发了一定的踩踏效应；另外一个就是近期海外市场也纷纷调整，美国股市连续调整三天，日本连续调整6天，这对国内投资者情绪也有一定影响。

春节前市场情绪估计仍偏谨慎，整体震荡修复为主。2月配置思路上，除了监管层面的担忧，宏观和流动性仍然处在对股市有利的区间。宏观数据显示经济仍然处在景气区间，暂时看不到经济指标快速下行的风险，市场对经济复苏的预期仍然存在，后周期的利润依旧是市场做多的动力，美元持续走弱有利于大宗商品价格的维持，流动性层面，随着定向降准实施，以及临时准备金动用安排，2月资金面相对乐观，利率有望短期企稳，这有助于市场风险偏好的修复，基本面良好，被误杀的小票。考虑到春节因素，2月只有15个交易日，短期市场情绪估计仍偏谨慎，整体震荡修复为主。配置策略上，重点关注三个方向：一是关注金融、地产行情扩散的机会；二是受益美元走弱的有色、航空等；三是行业景气度较高的建材、煤炭等。

风险提示：经济大幅下滑，监管政策持续超预期等。