游戏法师央行再出手千亿MLF利率下行维稳kisi

昨日沪深股指大幅下行，央行当天晚间通过微博宣布，27日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合机构流动性需求，已对11家金融机构开展中期借贷便利（下称MLF）操作共1000亿元，期限6个月，利率 .25%。业内人士称，面对周五股指下行，此举引导利率下行的同时，也显示央行正密切关注金融市场风险。

谨慎应对金融市场风险

从期限和利率来看，昨日MLF期限与10月相同，但利率则下行了10个基点。此前的10月份，央行对11家金融机构开展MLF操作期限也为6个月，但当时利率为 . 5%，而昨日则下行了10个基点至 .25%。

而从规模来看，昨日MLF操作与10月份基本相当，此次为1000亿元，10月为1055亿。央行最新数据显示，10月末的MLF余额为5955亿元。

可以看出，央行昨日开展MLF操作的背景是，面对IPO重启、月末临近，本周公开市场维持中性操作，重返资金均衡的零投放。但周五货币市场上资金需求明显增多，加之股指当日也出现了下挫，因此，在业内人士看来，此次千亿MLF投放正当其时，有助于引导利率下行和防范可能出现的风险。

[- .7 %]首席经济学家鲁政委昨日表示，周五央行注入1000亿MLF的意图有二：一方面，是再次作为一个信号显示机制，引导利率下降；另一方面，面对股市下挫，在此情况下，开展MLF操作也显示出央行一直对金融市场动荡保持密切虽然目前仍没有权威方面回应关注，正谨慎防范可能出现的风险。

周五不仅沪深两市股指下行，临近月末和IPO重启来临，银行体系的资金需求也较往日增加。质押式回购市场上，14天回购利率上行了5个基点。据交易员透露，昨日市场对隔夜和7天等资金的需求都明显增多。

利率走廊雏形初现

回顾近两周来，面对IPO重启，央行频频出手，释放出价格下行信号，继上周下调的分支行SLF利率后，昨日又开展千亿MLF并将其利率下调10个基点。

在央行表示将MLF作为利率走廊的工具之一后，也在尝试收窄利率走廊，从而使未来市场利率波动性更小。 鲁政委告诉。

事实上，从上周下调分支行SLF利率开始，一些市场分析就认为，我国利率走廊雏形已逐步显现。

德意志银行高级策略师刘立男称 利率走廊雏形已逐步显现。 刘立男表示，目前SLF利率正发挥利率走廊上限的作用，而公开市场逆回购利率则代表了利率走廊的但凶猛的传言在一定程度上已将通州区的房地产市场催热。 “这些日子通州二手房市场确实有点火下限，利率走廊的宽度则被设定在100个基点，如：7天回购利率走廊区间为2.25%至 .25%，隔夜回购利率走廊区间为1.75%至2.75%。

利率走廊机制一旦建设完成，并能准确跟踪央行政策，将会稳固市场对货币市场利率稳定性的预期，并能够极大疏通货币政策传导机制，降低实体经济在借贷和债券市场中的融资成本。