旅游酒店关注政府工作报告带动互联网热潮荐了

旅游酒店：关注政府工作报告带动互联+热潮 荐5股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆旅游：两周行情回顾近两周（15. .. .15）道琼斯工指跌2.11%，标准普尔500指数跌2.42%，纳斯达克综合指数跌1.85%。光大旅游重点公司指数（携程、去哪儿、艺龙、途牛、EXPEDIA、PRICELINE用权重拟合）跌 .80%，其中携程跌 . 5%、去哪儿涨4.85%、艺龙跌1. 2%、途牛跌16.10%、EXPEDIA跌0.44%、PRICELINE跌6.44%。

这两周行业发生的两件事件都表明竞争在加剧、整合在加强。一是继艺龙之后途牛发布2014年财报，其中途牛虽营业收入大幅增长，但两家盈利表现均不乐观。二是途牛收购两家出境游旅行社，控制上游资源。国内旅游市场大热，但旅游公司在“利润换市场”的逻辑驱使下，2015将继续烧钱。但相比前两年主要针对前端用户的争夺，几家公司将展开上游资源和周边资源的竞争布局，2015年是全速推进的一年。

旅游进入全面亏损时代，预计16年才有可能改善。方向正确，前途光明，但过程惨烈。

◆旅游：行业动态1）国家旅游局“清”行动：重点整顿旅游；2）携程、途牛争相贴钱“造节”出境游降至999元； ）途牛：收购两家旅行社从马尔代夫走向台湾；4）旅游并购频频正酝酿新变局；5）旅游业将如何受益于AppleWatch?6）途牛：发布2014Q4财报，毛利率同比增长254%；7）去哪儿：先行赔付扩大到酒店业务，豪华游艇进入百元时代；8）同程：推“快乐每一程”新口号，暖男佟大为代言；9）OTA之争：Expedia进拉美Priceline继续筹钱。

◆传统旅游：两周行情回顾及观点近两周上证涨1.89%、深证跌0. 7%、沪深 00涨1.25%。休闲旅游板块涨7.87%，重点公司（18家）涨5.24%。神舟高铁、中科云、国旅联合（受益签署冬运会市场经营协议）、云南旅游（受益高送转）涨幅居前；在板块普涨的情况下，腾邦国际、号百控股略有跌幅。

下探的价格 年初至今，一直建议对板块“加强布局”，目前来看，申万餐饮旅游涨20.74%，板块表现强于沪深 00的2. 8%，符合我们的判断。板块投资的大逻辑不变：旅游需求旺盛，旅游消费前两年见底后稳步回升，行业维持较高景气。建议投资者紧跟主题热点，积极介入，维持“买入”评级，个股推荐：宋城演艺（符合“互联+”热潮，15年将全面拥抱互联（独木桥1Q业绩超预期，线下演艺和线上创意娱乐O2O融合，继续并购络公司；异地项目利润贡献加大，复牌后建议积极买入）、腾邦国际（完善旅游产业链---大住宿/整合上游、游轮、签证、旅游线路/资源型旅行社，实施“大旅游＋平台＋互联金融+大数据”战略（保险兼业代理资质，还参与设立前海再保险获取稀缺牌照，目前股价回调时，正是买入好时机）、众信旅游（出境游子行业最火热、龙头受益、上下游整合高手）、黄山旅游（6月合福高铁试运行）、中青旅（春节乌镇和古北水镇数据好，未来继续增强盈利点）。