电气设备银行信贷转变荐股的

电气设备：银行信贷转变 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近日，央行确定了今年信贷政策，当中要求银行业金融机构增强响应力，抓好科技文化金融政策措施落实工作，开发适合高新技术企业需求特点的融资产品，支持信息消费、集成电路、新能源汽车、光伏等战略新兴产业发展等：

许多在2011年购入正版品牌机的用户抱怨自己的正版系统因为购机稍早而无法享受该优惠；另一方面 1）据我们了解，目前对制造业放款主要针对兼并收购，做大做强。扩产方式可以通过融资租赁等新形势。对于电站环节，银行一般和国企以及具有实力的上市公司合作。

2）关注银行信贷政策变化对于设备类公司影响，一般滞后期半年。

）继续推荐光伏电站：爱康科技、阳光电源、中利科技、航天机电、海润光伏。

输配电市场热评:能源局积极支持地方开展电力体制改革综合试点油气改革突破之后，下一步很可能启动电改。中国电力企业联合会一位专家表示，国家能源局积极支持在云南、内蒙古等地开展电力体制改革综合试点，积极推动电能直接交易。

我们认为：1）今年改革的重点预计在电价而不是电，包括峰谷电价、大用户直购电等。2）电力体制改革推进利好分布式电源建设以及可再生能源发展。

光伏市场热评:关注光伏电站借力互联金融据媒体报道，招商新能源集团旗下联合光伏（）将通过互联众筹募集资金的新模式在深圳前海新区开发全球第一个兆瓦级的分布式太阳能电站项目。

我们认为：1）本项目是光伏行业首次采取互联金融方式进行融资，也得到国开行的认可，标志着光伏融资打开新的渠道，给行业带来新的发展模式。2）光伏电站的具有20年运营期内的稳定收入，类似于固定收益产品，我们预计后续将会有更多企业进行触。 ））目前行业部分公司尝试不同融资方式，如爱康科技近期公告进行类资产证券化操作，进行二次杠杆，进一步提高资产收益率。我们认为联合光伏触将给行业带来新的融资方式，关注电站公司下一步动作。

风电市场热评：资源开发全面提速贵州风电装机将达600万千瓦据贵州省政府办公厅消息，贵州省近年全面提速风能资源开发，到2020年，全省风电装机容量将达到600万千瓦。

我们认为：1）随着国内一类、二类区域较好资源基本被开发后，加上海上风电暂未启动，市场焦点集中在三四类风场区域。由于风机价格下跌及技术进步，高原低风速风场开发迎来爆发。2）我们认为风电市场未来高增长潜力仍然较大，未来将有新的待开发区域涌现，同时海上风电即将启动，重点推荐涉及风场运营类公司：金风科技、天顺风能、银星能源。

风险提示1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险

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